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“违约不是问题，但打破刚兑，而管理人又不能识别信用风险才是目前真正的大问题。”5月10日，北京某私募机构人士告诉记者。WIND数据显示，今年以来因行使回售权限而兑付的债券规模已达975.67亿元，较去年同期增幅达295.34%，潜在风险依然很大。

养老金结存增长放缓、养老支付比例提升 可能在2025年枯竭根据今年6月人社部公布的数据，截至2018年末，城镇职工基本养老保险基金累计结存50901亿元。这是职工养老保险基金累计结存首次突破5万亿元。王忠民表示，现在出现的结存，是因为初期交的人多，用的人少。但是，现在我国人口老龄化迅速来临，交的人和用的人之间在2014年就已经达到平衡，2014年以后是交的人少、用的人多，这样结存的数额、增长幅度就会减少。目前这五万亿的积累用了二十年时间，如果投资回报率是10%的话，用几年时间会翻一番。但如果回报率是1.8%、不到2%，它的增长幅度有可能战胜不了通货膨胀，战胜不了投资的机会成本。从最终养老消费的角度来说，这部分资产实际是在减少的，因为职工退休以后可购买的社会养老服务是减少的。

时间来到今日，黄金又会怎样运行？如果单从市场角度来看，黄金目前会有一些反弹的需求出现，因为在这里已僵持了太久，积蓄了不少头寸，而受昨日反弹行情影响，许多空单会有离场冲动，随着平仓动作越来越多，黄金价格会逐渐走高起来，但这并非代表黄金就会持续上涨，因为这种上涨行情的动能是不同的，非真实上涨而是一种反抽，但这种反抽恰好可以给我们逢高沽空的机会，故今日会继续择机逢高沽空，大家酌情参考操作，轻仓：

成长股和价值股投资方法的不同，都是围绕公司的价值进行分析，只是前者更加动态，后者更加静态。两者都不是去判断股票价格变化的趋势。当然，也有人判断趋势很牛的。比如最近刚出来关于大奖章西蒙斯的书，他的收益率很夸张。我简单的投资框架就是这些，主要和大家做一个互动交流。

如果我买茅台，一定不是因为大家都买茅台所以我也去买，而是我自己想清楚茅台的价值了。也可能明年我会买很多核心资产，这并不是因为别人买我就去买，而是我把这个公司价值问题想清楚了。我做投资，不会跟随，任何买入都是基于自己独立的决策。问题4：过去几年A股踩雷现象越来越多，你如何防止踩雷？

【利率】美国10Y国债收益率小幅回落投资者也可以通过沪深交易所逆回购如GC001（204001）、R-001（131810）进行短期现金管理；通过交易型货币市场基金（511990)（511880）进行场内交易。截至北京时间11:40，据中国货币网数据，银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率（DR007）报2.31%。点此了解DR007。