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文/本报记者 高语阳责任编辑：张玉瑞幸咖啡8亿补贴换市场 揽客模式似滴滴难盈利长江商报消息 □本报记者 陈妮希2019年伊始，咖啡界的火药味就浓起来。开张才一年的瑞幸咖啡，扬言要超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁品牌。奋起直追是好事，但背后亏损超8亿是事实。近日瑞幸咖啡的财务数据被媒体曝光，2018年前三个季度，瑞幸咖啡总销售收入3.75亿元，毛利润为亏损4.33亿元，净亏损8.57亿元。那么，瑞幸咖啡的目标是否实际？巨额亏损背后下了一盘什么棋？

瑞幸咖啡模式真的可行吗？有报道称其通过补贴吸引客户的方法与此前的新兴科技公司滴滴一脉相承。但是，从与一众网约车烧钱补贴抢占市场，到收购 Uber 中国一家独大，6 年来滴滴仍未实现盈利。因此，其认为瑞幸咖啡在靠补贴换市场这种模式下，或难盈利。

一位蔚来车主表示，8月24日晚7点-9点随机用蔚来App检索发现，市内多个换电站都需要排队换电，就连位于北京南三环的宝隆大厦换电站也需要排队，“目前有些地区换电排队时间已经超过充电时间，这样的换电从逻辑上讲就没有意义了。”与此同时，换电模式的推行，也意味着车辆与电池不再绑定。由于国家现行补贴标准是按照电池续航里程和电池密度等指标设定，如果采取车电价值分离模式，意味着新车销售无法再得到补贴。

而思源地产市场发展部副总经理、首席分析师郭毅也向记者表示，“限价房”项目对于开发商运营能力提出了更高的要求。从现在来看，“限价房”项目在计算资金成本的情况下基本上不赚钱。2017年下半年之后，地价逐渐回归理性，这种项目可能还具有一些空间。对于开发商来说，“限价房”的地只要合理还是可以拿的。郭毅向记者透露，一方面可以从产品打造上，做出一些高低差，除此之外，“住宅限价，可散售的商业和办公部分并未限定价格上限，这部分仍然存在盈利的可能。另外，按常规判断，地下车位和千人指标都能有一部分销售收益，当然这并不足以弥补开发商在高成本下的利润缺口。”

清华大学快营销研究员孙巍认为：“用互联网思维打造线上线下结合的连锁品牌，这是瑞幸咖啡的独特创新模式，其优势就是‘天下武功，唯快不破’，其劣势就是速度快慢的控制。”最终盈利终究能否成为现实？在朱丹蓬看来：“盈利肯定是没问题，以现在来看300%的毛利是绰绰有余的，2018年亏损是由于重资产模式导致的，直营成本大，肯定会亏。但是布局完接近5000家店之后，成为行业老大，其规模效应、品牌效应以及集约化优势就会凸显出来。”

根据上述规定，“保全基金财产”相关职责应由基金管理人或基金监督机构承担，不应由托管银行承担。根据监管部门现行规定，商业银行不能代销非持牌私募基金。无论是依据上述规定，还是根据相关合同约定，托管银行没有法律依据对外代表私募基金行使财产权利，进行基金财产保全。